上交所投教——新《證券法》投資者保護(hù)制度知多少
上交所投教——新《證券法》投資者保護(hù)制度知多少
現(xiàn)行有效丨2020年02月28日 頒布丨2020年02月28日 生效
修訂后的《中華人民共和國證券法》（以下簡稱新《證券法》），將于2020年3月1日起施行。本次證券法修訂，設(shè)立了投資者保護(hù)專章，作出了許多頗有亮點(diǎn)的制度安排。在2020年度投資者保護(hù)宣傳月到來之際，為幫助投資者學(xué)習(xí)了解新《證券法》投資者保護(hù)專章的相關(guān)內(nèi)容，我們對其進(jìn)行了梳理匯總，接下來，讓我們一起來了解下。
一、 新《證券法》對投資者適當(dāng)性制度作出了哪些規(guī)定？為什么要區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者？
新《證券法》對證券公司和投資者分別作出了規(guī)范要求。對于證券公司而言，概括來說就是要做到了解客戶、揭示風(fēng)險，并且明確了賣者有責(zé)。對于投資者而言，應(yīng)當(dāng)配合證券公司，按照證券公司明示的要求提供個人真實(shí)信息。拒絕提供或者未按照要求提供信息的，證券公司應(yīng)當(dāng)告知其后果，并按照規(guī)定拒絕向其銷售證券、提供服務(wù)。
此外，新《證券法》還對普通投資者和專業(yè)投資者作出了區(qū)分，目的是為風(fēng)險承受能力相對較低、投資專業(yè)知識和專業(yè)能力相對不足的普通投資者提供更加充分的保護(hù)。同時，設(shè)置了“舉證責(zé)任倒置”機(jī)制，當(dāng)普通投資者與證券公司發(fā)生糾紛后，證券公司應(yīng)當(dāng)證明其行為符合法律、行政法規(guī)以及國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，不存在誤導(dǎo)、欺詐等情形。如果證券公司不能證明的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。
二、 新《證券法》建立了怎樣的上市公司股東權(quán)利代為行使征集制度？
上市公司股東權(quán)利代為行使征集制度有助于幫助中小投資者克服時間、成本方面的限制，更好地參與公司治理活動，積極發(fā)表對公司經(jīng)營管理的各項(xiàng)意見。對此，新《證券法》從五個方面作出了具體規(guī)定，一是征集主體，明確上市公司董事會、獨(dú)立董事、持有百分之一以上有表決權(quán)股份的股東或者依照法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定設(shè)立的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)（以下簡稱投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)），可以作為征集人。二是征集方式，明確由征集人自行或者委托證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，公開請求上市公司股東委托其代為出席股東大會，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利。三是信息披露，明確征集人應(yīng)當(dāng)披露征集文件，上市公司應(yīng)當(dāng)予以配合。四是禁止行為，明確不得以有償或者變相有償?shù)姆绞焦_征集股東權(quán)利。五是法律責(zé)任，明確違規(guī)公開征集股東權(quán)利，導(dǎo)致上市公司或者其股東遭受損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
三、 新《證券法》是如何完善上市公司現(xiàn)金分紅制度的？
近年來，證券監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)制度建設(shè)，多舉措、多渠道積極引導(dǎo)推動上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，取得顯著成效。新《證券法》為完善上市公司現(xiàn)金分紅制度，一方面規(guī)定了上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序，依法保障股東的資產(chǎn)收益權(quán)；另一方面明確上市公司當(dāng)年的稅后利潤，在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后有盈余的，應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。
四、 新《證券法》是如何對債券投資者、債券持有人進(jìn)行保護(hù)的？
首先，新《證券法》規(guī)定公開發(fā)行公司債券的，應(yīng)當(dāng)設(shè)立債券持有人會議。其次，明確了公開發(fā)行債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請債券受托管理人，并且債券受托管理人的履職應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，公正履行受托管理職責(zé)，不得損害債券持有人利益。最后，為有效應(yīng)對債券發(fā)行人的違約，債券受托管理人可以接受債券持有人的委托，以自己名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟或者清算程序。
五、 新《證券法》對先行賠付制度是如何規(guī)定的？
新《證券法》將先行賠付這一制度確定了下來，明確發(fā)行人因欺詐發(fā)行、虛假陳述或者其他重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人、相關(guān)的證券公司可以委托投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)，就賠償事宜與受到損失的投資者達(dá)成協(xié)議，予以先行賠付。先行賠付后，可以依法向發(fā)行人以及其他連帶責(zé)任人追償。
六、 在新《證券法》中，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)在多元糾紛化解方面是如何發(fā)揮作用的？
投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)在利用專業(yè)優(yōu)勢進(jìn)行投資者保護(hù)、代表投資者積極主張和行使權(quán)利等方面具有重要意義。新《證券法》具體規(guī)定了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)代表投資者進(jìn)行糾紛化解的三方面機(jī)制。一是調(diào)解機(jī)制，投資者與發(fā)行人、證券公司等發(fā)生糾紛的，雙方可以向投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)申請調(diào)解。普通投資者與證券公司發(fā)生證券業(yè)務(wù)糾紛，普通投資者提出調(diào)解請求的，證券公司不得拒絕。二是支持訴訟，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)對損害投資者利益的行為，可以依法支持投資者向人民法院提起訴訟。三是派生訴訟，發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定給公司造成損失，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人等侵犯公司合法權(quán)益給公司造成損失，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)持有該公司股份的，可以為公司的利益以自己的名義向人民法院提起訴訟，持股比例和持股期限不受《中華人民共和國公司法》第151條有關(guān)“連續(xù)一百八十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之一以上股份”規(guī)定的限制。
七、 新《證券法》探索建立了中國特色證券集體訴訟制度，對此，投資者需關(guān)注哪些內(nèi)容？
新《證券法》探索建立了中國特色的證券集體訴訟制度，以適應(yīng)證券發(fā)行注冊制改革下加強(qiáng)投資者保護(hù)和權(quán)利救濟(jì)的需要。一是充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用，允許其接受50名以上投資者的委托作為代表人參加訴訟。二是允許投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人，向人民法院登記訴訟主體。三是建立了“默示加入”“明示退出”的訴訟機(jī)制，更便于投資者維護(hù)自身合法權(quán)益。